北交所(suǒ)开(kāi)市至今一年(nián)半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不断(duàn)推进，除了推出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题基金外，存量产(chǎn)品(pǐn)也加大(dà)北交所布局力(lì)度，今年更(gèng)有(yǒu)新基金密集公告可投北交所股票(piào)。

　　多(duō)家公募机构(gòu)及人士表示，随(suí)着北证50指数推(tuī)出(chū)，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加(jiā)较低的估值水平(píng)，公募基(jī)金等专业投资者积极挖(wā)掘(jué)北交所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长(zhǎng)期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所股(gǔ)票处于(yú)投资相对早期阶(jiē)段(duàn)，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造(zào)等行(xíng)业(yè)，长期(qī)投资(zī)价值受到(dào)公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混(hùn)合(hé)、中庚(gēng)港股通价值(zhí)18个月(yuè)等十多只次(cì)新(xīn)基金公告可投资于(yú)北京证券交易所上市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金产品外(wài)，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好也发(fā)布公(gōng)告称，北交所上市(shì)股票是国内依法发行(xíng)上市的股票(piào)，属于基(jī)金法规定的“上(shàng)市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同(tóng)所规(guī)定(dìng)的投(tóu)资目标、投资策(cè)略(lüè)、投资范(fàn)围(wéi)、资产配置比例、风险收益(yì)特征和相关风险控(kòng)制指标等(děng)前提下，公司(sī)旗下基金可参与北交所股票的(de)投资。旗下新增基金(jīn)如果符合基金合同(tóng)的(de)有(yǒu)关规定，亦可投资(zī)北交所上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基(jī)金相关投研(yán)人士表示(shì)，公募新基金之所以密集公告(gào)可投北(běi)交所，一方面表(biǎo)明专业投(tóu)资机构敏(mǐn)锐地(dì)发现(xiàn)了北交所相(xiāng)关股票潜在的投资机(jī)会(huì)，开始(shǐ)加(jiā)大布局力度；另一方面(miàn)，北(běi)交所上市公司是除沪深两(liǎng)市(shì)以外(wài)国(guó)内(nèi)最优(yōu)质(zhì)公司的代表，许多标(biāo)的当前估值水平(píng)偏低，具备投资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金也认为，一(yī)方面(miàn)从持(chí)仓数量和持股(gǔ)总量的角度来(lái)看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持(chí)续增加。另一方(fāng)面(miàn)，相较于上证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量、总体规模较(jiào)小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指数以来，被动资金的加(jiā)入使得整个板块的成交变得更加(jiā)活跃，同时(shí)，部(bù)分公司(sī)的良好表现也使(shǐ)得(dé)越来越多投资(zī)者关注到(dào)北交所，自然也引(yǐn)来更多资金(jīn)的(de)关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的(de)配置(zhì)意愿，主要取决于(yú)北(běi)交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景气度(dù)。而近期北交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出(chū)现(xiàn)在北交(jiāo)所公司前(qián)十(shí)大股东名单中(zhōng)；北交(jiāo)所较大规模公(gōng)司去(qù)年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈(yíng)利表现(xiàn)继续(xù)向(xiàng)好；次(cì)新基(jī)金在北交所的持股(gǔ)集中(zhōng)度高。“预计随(suí)着后续市场流动性的改(gǎi)善和创新(xīn)型中小企业的高(gāo)速(sù)成长，北交所投资有望实现(xiàn)戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市(shì)场的公募(mù)基金，在投(tóu)资比例(lì)、策略上也存在(zài)差(chà)异，但(dàn)未(wèi)来(lái)会加大对北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的战略定位和上(shàng)市公司“小而美”的特征，预计次(cì)新基(jī)金投资(zī)将深入细分产业链的研究，挖(wā)掘市(shì)场前(qián)景大、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个(gè)股机(jī)会(huì)。同时，也(yě)可(kě)根(gēn)据主板上一(yī)些成长(zhǎng)赛道的公司估值(zhí)水平，在北交所中进行映(yìng)射，选择估值水平显著偏低的(de)公司进(jìn)行(xíng)投(tóu)资。在(zài)组(zǔ)合配置上，力求均(jūn)衡(héng)和风险(xiǎn)分散(sàn)，降低中小企业(yè)经营波(bō)动大的风(fēng)险。此(cǐ)外，北交所相关基金也(yě)会(huì)积极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基(jī)金(jīn)上述投研(yán)人士也(yě)称，我(wǒ)们高度重视北交(jiāo)所投资(zī)机会，目前有(yǒu)一(yī)只(zhǐ)北交(jiāo)所主题(tí)基金，未来一方面会(huì)根据市场情况，择机发(fā)行更多以北(běi)交所股(gǔ)票为(wèi)主要投资范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除将存量基金(jīn)产品的投资范围扩大至北交(jiāo)所股(gǔ)票，同时(shí)会增(zēng)加(jiā)研究团队拓展对北交(jiāo)所股票(piào)的研究深度和(hé)广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交(jiāo)所(suǒ)股票总(zǒng)市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场(chǎng)公(gōng)募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的(de)态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公司(sī)中，与新能源行业相(xiāng)关的个股市值占(zhàn)比较高，而(ér)去年下半(bàn)年(nián)新能源行业整体回调幅度(dù)较大(dà)，带动(dòng)投资北交所(suǒ)市值有所回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金相关负(fù)责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指数一(yī)度出现快速上涨势(shì)头，2月(yuè)份以来震(zhèn)荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投(tóu)资的角度看(kàn)，北(běi)交所的投(tóu)资价值仍然(rán)受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金表示，北交(jiāo)所当(dāng)下呈(chéng)现的特征类似于一(yī)级半(bàn)的市场，即投资(zī)阶段(duàn)相比(bǐ)一级市场（股(gǔ)权投(tóu)资(zī)）更加(jiā)成(chéng)熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多数公司而言又(yòu)相对早期，可投资标的规模也相对更小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期投资(zī)的角度来(lái)说，这(zhè)也意(yì)味着更大的成长空间和(hé)收(shōu)益(yì)率预期，故(gù)我(wǒ)们认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具(jù)体(tǐ)落(luò)实在投资层(céng)面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，我们对(duì)于(yú)具体行(xíng)业没有明确(què)的偏好，但是整体还是(shì)比较看好细分行业的、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规模(mó)较小、受(shòu)到的关(guān)注度可能(néng)不高，但(dàn)在其所属行业(yè)中拥有较强的竞(jìng)争力，在(zài)研发投入的强(qiáng)度上(shàng)、成(chéng)长性指标上，也不弱于创业板、科创板的(de)上市公司，而且由(yóu)于(yú)市值较小，可(kě)能反而拥有更(gèng)大的成长空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，从中长期(qī)视角看，随着北(běi)交(jiāo)所交(jiāo)易制度的不断完善、已(yǐ)上市企(qǐ)业的投资价(jià)值不断明确，以及场(chǎng)内流(liú)动(dòng)性不断提(tí)升，势(shì)必会吸(xī)引更(gèng)多优秀的企业、活跃的资(zī)金(jīn)流入。北(běi)证50指数估值有向上修复的空间，当前配置(zhì)的性(xìng)价比较高，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所(suǒ)整体估(gū)值(zhí)水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特(tè)新特(tè)性的成长股。在行业(yè)的稀(xī)缺性方面，投资(zī)者(zhě)可(kě)重(zhòng)点关(guān)注(zhù)具有(yǒu)高成(chéng)长性(xìng)、国产(chǎn)化(huà)逻(luó)辑(jí)强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在(zài)科技和制(zhì)造(zào)两大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳(tàn晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好)中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有一大批优(yōu)秀的创新型中小企业，借国家政策支持的东风和企业(yè)自(zì)身的努力，我们相(xiāng)信会有(yǒu)相当体量的企业成(chéng)长成为(wèi)大型企业，这(zhè)个(gè)成长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北(běi)交(jiāo)所(suǒ)具备长期投资价值(zhí)。“具体细分(fēn)而言，我们更加(jiā)看好(hǎo)电力设备、机械设备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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